W tym tygodniu strach przez AI wszedł na nowy poziom. W niedzielę Citrini Research opublikował post, w którym opisał co może się wydarzyć w następnych dwóch latach, jeżeli AI negatywnie wpłynie na zatrudnienie i marże spółek, czyli innymi słowy w wielu zawodach nie tyle wspomoże co zastąpi ludzi, a wiele spółek z „starymi” modelami biznesowymi nie da rady wygrać/przetrwać starcia z AI !
Ale najpierw czeka nas hossa do października 2026, miesiąc przed wyborami w USA. Citrini: „By October 2026, the S&P 500 flirted with 8000, the Nasdaq broke above 30k. The initial wave of layoffs due to human obsolescence began in early 2026, and they did exactly what layoffs are supposed to. Margins expanded, earnings beat, stocks rallied. Record-setting corporate profits were funneled right back into AI compute.”
I potem krach… w 2028 roku S&P500 jest prawie 40% poniżej swojego szczytu. Najwięcej stracą spółki Software, ale to będzie tylko początek..
Najwięcej zyskają właściciele AI i compute: „The gains from the productivity boom accruing almost entirely to the owners of compute and the shareholders of the labs. (…) Their founders and early investors have accumulated wealth at a pace that makes the Gilded Age look tame.”
Co ciekawe, pomimo, że ten research należy traktować w kategoriach „investment fiction”, to w poniedziałek większość negatywnie wymienionych spółek w raporcie Citrini spadła 4-10%, a te wymienione pozytywnie nawet wzrosły !
We wtorek przyszedł ratunek w formie prezentacji Anthropic (modele AI Claude, odpowiedzialne za „wyprzedaż” spółek software), gdzie główną informacją był fakt, że modele AI bardziej wspomogą spółki SaaS niż je zastąpią !
Deutsche Bank: “After watching Anthropic’s Enterprise Agents briefing event, we have even greater conviction that model providers are unlikely to displace software incumbents and are instead positioning themselves and their agents to be an orchestration layer on top of existing and incumbent systems.”
Wyprzedaż spółek Software to kwestia ostatnich 3-4 miesięcy – patrz Figure 1.
Figure 2 pokazuje stopy zwrotu od początku 2026 roku dla największych spółek AI. Przegrywają spółki Software, wygrywają producenci pamięci, oraz szeroko rozumianej infrastruktury AI !
Niniejszy materiał jest informacją reklamową. Ma charakter edukacyjno-informacyjny i stanowi wyraz własnych ocen, przemyśleń i opinii autora. Niniejszy materiał służy jedynie celom informacyjnym i nie stanowi oferty, w tym oferty w rozumieniu art. 66 oraz zaproszenia do zawarcia umowy w rozumieniu art. 71 ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeks cywilny (t.j. Dz. U. z 2020 r. poz. 1740, 2320), ani oferty publicznej w rozumieniu art. 3 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (t.j. Dz. U. z 2022 r. poz. 2554, z 2023 r. poz. 825, 1723) czy też oferty publicznej w rozumieniu art 2 lit d) Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie prospektu, który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym oraz uchylenia dyrektywy 2003/71/WE (Dz. Urz. UE L 168 z 30.06.2017, str. 12); Niniejszy materiał nie stanowi także rekomendacji, zaproszenia, ani usług doradztwa. prawnego, podatkowego, finansowego lub inwestycyjnego, związanego z inwestowaniem w jakiekolwiek papiery wartościowe. Materiał ten nie może stanowić podstawy do podjęcia decyzji o dokonaniu jakiejkolwiek inwestycji w papiery wartościowe czy instrumenty finansowe. Informacje zamieszczone w materiale nie stanowią rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/ WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/ WE. (Dz. U UE L 173/1 z dnia 12.06.20114). IX ASSET MANAGEMENT S.A., nie ponosi odpowiedzialności za prawdziwość, rzetelność i kompletność oraz aktualność danych i informacji zamieszczonych w niniejszej prezentacji. IX ASSET MANAGEMENT S.A. nie ponosi również jakiejkolwiek odpowiedzialności za szkody wynikające z wykorzystania niniejszego materiału, informacji i danych w nim zawartych. Zawartość materiału została przygotowana na podstawie opracowań sporządzonych zgodnie z najlepszą wiedzą IX ASSET MANAGEMENT S.A. oraz przy wykorzystaniu informacji i danych publicznie dostępnych, chyba, że wyraźnie wskazano inne źródło pochodzenia danych.